PENGARUH FREE CASH FLOW, SALES GROWTH, KEBIJAKAN DIVIDEN PADA KEBIJAKAN HUTANG PERUSAHAAN PROPERTY YANG ADA DI BURSA INDONESIA
DOI:
https://doi.org/10.47491/landjournal.v3i1.1756Keywords:
Free Cash Flow, Sales Growth, Kebijakan Dividen, Kebijakan HutangAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh free cash flow, sales growth dan kebijakan dividen terhadap kebijakan hutang pada perusahaan property, real estate dan kontruksi bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2014-2018. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, diperoleh sebanyak 20 perusahaan sampel dari populasi 53 perusahaan dengan total observasi 100 unit analisis. Teknik pengumpulan data menggunakan teknik dokumentasi yang diperoleh dari annual report dan laporan keuangan perusahaan, sedangkan teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Free cash flow memiliki nilai thitung sebesar 3,212 dimana nilai 3,212 > 1,98472, Sales growth memiliki nilai thitung sebesar -2,631 dimana nilai -2,631 < 1,98472 dan nilai signifikan sebesar 0,010 dimana 0,010 < 0,05. Sehingga sales growth berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan hutang, Kebijakan dividen memiliki nilai thitung sebesar 4,113 dimana nilai 4,113 > 1,98472 dan nilai signifikan sebesar 0,000 dimana nilai 0,000 < 0,05. Sehingga kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan hutang. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa free cash flow, sales growth dan kebijakan dividen memiliki pengaruh terhadap kebijakan hutang. Penelitian ini juga dapat di jelaskan dengan melihat bahwa nilai R² sebesar 0,251 yang berarti 25,1% variasi dari semua variabel bebas dapat menjelaskan variabel terikat dan sisanya 74,9% diterangkan oleh variabel lain yang tidak diajukan dalam penelitian ini. Saran untuk penelitian selanjutnya diharapkan untuk menambah variabel-variabel serta proksi lain dalam model penelitian sehingga mampu memberikan gambaran variasi lain lagi dalam kebijakan hutang.
Abstract
This study aims to examine the effect of free cash flow, sales growth and dividend policy on debt policies in property, real estate and building construction companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period of 2014-2018. The sampling technique used was purposive sampling in which there were as many as 20 sample companies from a population of 53 companies with a total observation of 100 units of analysis. Data collection techniques used documentation techniques obtained from annual reports and company financial reports, whilst the analysis technique used was multiple linear regression analysis. Free cash flow has count value of 3,212 where the value is 3,212 > 1,98472, Sales growth has a tcount value of -2,631 where the value is -2,631 < 1,98472 and a significant value of 0.010 where 0.010 < 0.05. So that sales growth has a significant negative effect on debt policy, dividend policy has a tcount value of 4.113 where the value is 4.113 > 1.98472 and a significant value is 0.000 where the value is 0.000 < 0.05. So that dividend policy has a positive and significant effect on debt policy.
The results of this research found that free cash flow, sales growth and dividend policy had an effect on debt policy. This research can also be explained by seeing that the R² value of 0.251 which means that 25.1% of the variation of all variables can explain the variable and the remaining 74.9% is explained by other variables not proposed in this study. Suggestions for further research are expected to add other variables and proxies in the research model so as to be able to provide an overview of other variations in debt policy.
References
Daftar Pustaka
Ahmad, l., & munawir. (2018). Sistem informasi manajemen : buku referensi. In lembaga komunitas informasi teknologi acceh (kita).
Akbar, d., & ruzikna. (2016). Pengaruh struktur kepemilikan, free cash flow, struktur aset, dan kebijakan dividen terhadap kebijakan hutang. Jom fisip.
Bahri, s. (2017). Pengaruh kepemilikan manajerial, kebijakan dividen, profitabilitas, ukuran perusahaan dan arus kas bebas (free cash flow) terhadap kebijakan hutang. Jurnal penelitian teori dan terapan akuntansi.
Brigham, f, e., & houston. (2011). Dasar-dasar manajemen keuangan terjemahan. Edisi 10. Jakarta: selemba empat.
Deviani, m. Y., & sudjarni, l. K. (2018). Pengaruh tingkat pertumbuhan, struktur aktiva, profitabilitas, dan likuiditas terhadap struktur modal perusahaan pertambangan di bei. E-jurnal manajemen universitas udayana. Https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v7.i03.p04
Dewi, a. S., sari, d., & abaharis, h. (2018). Pengaruh karakteristik dewan komisaris terhadap kinerja perusahaan manufaktur di bursa efek indonesia. Jurnal benefita. Https://doi.org/10.22216/jbe.v3i3.3530
Dewi nur khusniyah, maslichah, j. (2018). Pengaruh kepemilikan manajerial, institusional, dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang. Jurnal riset akuntansi dan keuangan fakultas bisnis ukdw.
Harjito, d. A. (2011). Teori pecking order dan trade-off dalam analisis struktur modal di bursa efek indonesia. Jurnal siasat bisnis. Https://doi.org/10.20885/jsb.vol15.iss2.art3
Hikmawati, m. N., ulfah, y., & fakhroni, z. (2017). Pengaruh pertumbuhan penjualan, dividen, dan investasi terhadap hutang pada perusahaan manufaktur terdaftar di bursa efek indonesia. Http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/inovasi inovasi.
Husnan, s., & pudjiastuti, e. (1994). Dasar-dasar manajemen keuangan. Yogyakarta: upp amp ykpn. Ekonomi.
Jensen, m. C. (1986). Journal of social and personal. Journal of social and personal relationship.
Jensen, m. C., & meckling, w. H. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of financial economics. Https://doi.org/10.1016/0304-405x(76)90026-x
Lehn, k., & poulsen, a. (1989). Free cash flow and stockholder gains in going private transactions. The journal of finance. Https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1989.tb04390.x
Mardiyati, u., & dkk. (2014). Pengaruh kepemilikan institusional, ukuran perusahaan, profitabilitas dan risiko bisnis terhadap kebijakan hutang pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2008-2012. Jurnal riset manajemen sains indonesia.
Martha, l., sogiroh, n. U., magdalena, m., susanti, f., & syafitri, y. (2018). Profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal benefita. Https://doi.org/10.22216/jbe.v3i2.3493
Masdupi, e. (2005). Analisis dampak struktur kepemilikan pada kebijakan hutang dalam mengontrol konflik keagenan. Jurnal ekonomi dan bisnis indonesia.
Mega mulianti, f. (2010). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan hutang dan pengaruhnya terhadap nilai perusahaan. Universitas diponegoro.
Myers, s. C. (1984). The capital structure puzzle. The journal of finance. Https://doi.org/10.2307/2327916
Neswari, p. Paramitha a., & priyadi, m. Patuh. (2017). Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan deviden perusahaan manufaktur di bei. Jurnal ilmu dan riset akuntansi.
Nofiani, r., & gunawan, b. (2018). Pengaruh kepemilikan institusional, free cash flow (fcf), dan investment opportunity set (ios) terhadap kebijakan hutang (studi empiris pada perusahaan manufatur yang terdaftar di bei tahun 2014-2016). Reviu akuntansi dan bisnis indonesia. Https://doi.org/10.18196/rab.020228
Oktariyani, o., & hasanah, a. (2019). Pengaruh free cash flow, likuiditas dan kepemilikan asing terhadap kebijakan hutang. Journal of applied managerial accounting.
Palestin, h. S. (2008). Analisis pengaruh struktur kepemilikan , praktik corporate governance dan kompensasi bonus terhadap manajemen laba. Analisis pengaruh struktur kepemilikan , praktik corporate governance dan kompensasi bonus terhadap manajemen laba.
Posner, r. A., & jensen, m. C. (2009). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. In corporate bankruptcy. Https://doi.org/10.1017/cbo9780511609435.005
Safitri, s., & akhmadi, a. (2017). Pengaruh profitabilitas dan pertumbuhan perusahaan terhadap struktur modal dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderating. Sains: jurnal manajemen dan bisnis. Https://doi.org/10.35448/jmb.v9i2.4225
Sheisarvian, r. (2015). Pengaruh kepemilikan manajerial, kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang (studi pada perusahaan manufaktur yang tercatat di bei periode 2010-2012). Jurnal administrasi bisnis s1 universitas brawijaya.
Simanungkalit, e. R. (2017). Pengaruh tata kelola perusahaan dan struktur kepemilikan terhadap efisiensi investasi perusahaan. Jurnal akuntansi bisnis, universitas katolik soegijapranata.
Sudirman. (2015). Pasar modal dan manajemen portofolio. In sultan amai press.
Sugiyono. (2015). Metode penelitian. Metode penelitian.
Sugiyono. (2018). Metode penelitian kuantitatif,kualitatif dan r&d. In ke-26.
Suweta, n., & dewi, m. (2016). Pengaruh pertumbuhan penjualan, struktur aktiva, dan pertumbuhan aktiva terhadap struktur modal. None.
Umi mardiyati, gatot nazir ahmad, r. P. (2012). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia (bei) periode 2005-2010. Jurnal riset manajemen sains indonesia (jrmsi).
Zuhria, s. F., & riharjo, i. B. (2016). Pengaruh profitabilitas, free cash flow , pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan terhadap kebijakan hutang. Jurnal ilmu dan riset akuntansi.
